新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日，曲美家居发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为48.53亿元，同比下降4.35%；归母净利润为3695.73万元，同比下降79.23%；扣非归母净利润为-2559.62万元，同比下降117.34%；基本每股收益0.06元/股。
公司自2015年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.1亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对曲美家居2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为48.53亿元，同比下降4.35%；净利润为3748.06万元，同比下降80.47%；经营活动净现金流为4.18亿元，同比下降5.19%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
· 营业收入下降。报告期内，营业收入为48.5亿元，同比下降4.35%。
· 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降117.34%。
· 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.4亿元，扣非净利润为-0.3亿元。
· 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.2亿元、1.9亿元、0.4亿元，同比变动分别为22.57%、60.3%、-80.47%，净利润较为波动。
结合现金流质量看，需要重点关注：
· 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6.2亿元、4.4亿元、4.2亿元，持续下降。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.29%，同比下降9.87%；净利率为0.77%，同比下降79.58%；净资产收益率（加权）为1.71%，同比下降79.74%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
· 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.71%，同比大幅下降79.74%。
· 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.71%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
· 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.65%，三个报告期内平均值低于7%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为69.21%，同比下降5.86%；流动比率为0.69，速动比率为0.4；总债务为35.89亿元，其中短期债务为27.16亿元，短期债务占总债务比为75.68%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
· 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.42，0.63，3.11，长短债务比变动趋势增长。
· 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.8亿元，短期债务为27.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.32，广义货币资金低于短期债务。
· 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.8亿元，短期债务为27.2亿元，经营活动净现金流为4.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
· 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。
· 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.45、0.36、0.25，持续下降。
· 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.32、0.18、0.12，持续下降。
从资金管控角度看，需要重点关注：
· 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为68%，利息支出占净利润之比为669.78%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为10.44，同比下降14.75%；存货周转率为3.03，同比下降7.98%；总资产周转率为0.64，同比下降4%。
从经营性资产看，需要重点关注：
· 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.03%、5.79%、6.39%，持续增长。
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